Aucun prérequis.

Les cours sont ouverts à tous. Il n’y a pas de processus de sélection. Mais, comme tout programme d’HEC Paris, il répond à un haut degré d’exigence académique et requiert un fort niveau d’engagement et de rigueur intellectuelle.

Si ce Certificat n’exige pas à proprement de “prérequis”, il s’agit toutefois d’une formation en finance d’entreprise de niveau 2. Pour être en mesure d’en tirer pleinement profit, il est donc indispensable que les participants aient assimilé, lors de leur parcours académique ou professionnel, les connaissances de base comptables et financières (telles qu’elle sont par exemple enseignées dans l’ICCF@HEC Paris)

Au-delà de la certification, la valeur de votre formation dépend largement de votre motivation personnelle, de votre curiosité et de votre investissement dans votre projet d’apprentissage.

Le cours a pour objectifs de comprendre l’équilibre du bilan et savoir choisir les principales composantes de son financement, sélectionner et gérer ses financements en dette et enfin « restructurer » son passif.

Rappel des grands équilibres du bilan

• Les 4 composantes clés du « bilan économique »
• Existe-t-il une structure financière optimale ?
• Grands critères de choix de la structure financière

Grands types de financements en dette

• « Cartographie » d’ensemble de la dette bancaire et financière (financement général ou « dédié /adossé » avec ou sans « recours », court ou moyen/long terme, financement bancaire ou de marché)
• Grandes catégories de financements à court terme : facilités de caisse, découverts, RCF, papier commercial, escompte, Dailly, affacturage, credocs, titrisatio
• Grandes catégories de financements à MT/LT : « term loans », « RCF », émissions obligataires, émissions « equity-linked », titres hybrides, prêts et émissions « verts », « crowdlending », immobilier, export, « project finance », financement acquisitions, financements LBOs, …

Grands leviers pour structurer sa dette

• Adosser ou non sa dette et notions de « recours » ?
• Se financer par une banque ou par le marché ?
• Quelle maturité et quelles échéances de remboursement ?
• En quelle devise emprunter ?
• S’endetter à taux fixe ou à taux variable ?
• Quelle « séniorité » pour sa dette ?
• Quelle politique de « covenants » ?
• Quel coût du crédit et quel impact sur la structure financière globale ?

Crédits bancaires (à MT/LT)

• Principaux éléments du contrat de prêt : « term loan », RCF, « term sheet» et documentation bancaire
• Mise en place du crédit : examen et décision de crédit ; organisation des engagements entre banques (lignes bilatérales ,« club deal », syndication)

Financements adossés/dédiés (à MT/LT)

• Financements immobiliers : crédit hypothécaire, crédit-bail, « sale and lease back»
• Financement de projet (« project finance»)
• Financement d’acquisition : dette LBO
• Autres principaux financements adossés/dédiés

Émissions obligataires (et assimilés)

• Grands paramètres (prix émission, remboursement, échéance, garanties et subordination, coupon, spread, rendement actuariel, importance de la notation, distinction « investment/non investment grade »)
• Grands types d’obligations (obligations à taux fixe et taux variable (FRN), obligations indexées, obligations à « haut rendement », placements privés d’obligations (Euro PP, USPP, Schuldschein) – avantages/inconvénients) et produits connexes (CDS, covered bonds, …)
• Structuration et placement des obligations (cadre documentaire et juridique, programmes EMTN, calendrier, placement et exécution)

Titres hybrides

• Produits hybrides « equity-linked » (obligations convertibles, autres produits assimilés)
• Autres titres hybrides

Développement récent des financements « verts, responsables et durables »

• Motivations des émetteurs et des investisseurs (considérations ESG, pression de l’environnement, notation externe ESG, rapports intégrés, … )
• Une offre de financements de plus en plus étendue (principaux produits bancaires et produits de marché)

Renégociation courante de la dette

« Restructuration » (« restructuring »)

• Un contexte de crise
• Causes et symptômes de la détresse financière

Remèdes

• Objectifs et cadre relationnel et juridique
• Restructuration de la dette
• Restructuration du capital

Quelle sortie de crise ?

Le cas d’une société traité par :

• Un questionnaire
• Une note de synthèse de 500 à 600 mots

L’examen final est un QCM de deux heures et 120 questions. Les candidats peuvent le passer dans plus de 150 pays, dans un centre Pearson Vue, dans les deux mois qui suivent la fin du cours « Capital & ingénierie financière »

Les conditions d’obtention du certificat ICCF2@HEC Paris sont les suivantes :

• participation active aux trois cours constituant le programme académique ;
• obtention d’une note moyenne minimale de 10/20 à chaque étude de cas ;
• obtention d’une note minimale de 500/800 à l’examen ICCF2@HEC Paris.

La note finale est composée pour 30% des notes obtenues aux études de cas et pour 70% de la note obtenue à l’examen final.